MIK w górę: polskie firmy kończą 2025 rok w wyraźnie lepszych nastrojach

Polscy przedsiębiorcy zamykają 2025 rok z umiarkowanym optymizmem. Grudniowy Miesięczny Indeks Koniunktury (MIK), opracowany przez Polski Instytut Ekonomiczny, osiągnął poziom 103,6 pkt, utrzymując dodatnie nastroje w firmach trzeci miesiąc z rzędu. To drugi najwyższy wynik w całym 2025 r., mimo że wskaźnik obniżył się względem rekordowego listopada (108,5 pkt).

MIK rośnie zarówno w ujęciu miesięcznym (vs. wrześniowe 97,1 pkt.), jak i rocznym. W porównaniu z grudniem 2024 r. nastroje są wyraźnie lepsze – o 3,1 pkt.

Silne fundamenty: płynność, wynagrodzenia i zamówienia

Największy udział w dodatnim odczycie mają:

• płynność finansowa (127,9 pkt.)
• wynagrodzenia (110 pkt.)
• moce produkcyjne (104 pkt.)
• zatrudnienie (103,8 pkt.)
• nowe zamówienia (100,1 pkt.)

W ponad połowie firm płynność pozwala na prowadzenie działalności przez więcej niż 3 miesiące, co jest jednym z kluczowych czynników stabilizujących nastroje. Jednocześnie 26% przedsiębiorstw planuje w najbliższym kwartale podwyżki wynagrodzeń, co związane jest m.in. ze wzrostem płacy minimalnej od 2026 r.

Produkcja znowu napędza koniunkturę

Branża produkcyjna – kluczowa dla polskiego przemysłu – wyróżnia się szczególnie dobrym wynikiem MIK, osiągając 115,4 pkt, najwyżej wśród analizowanych sektorów. To efekt:

• zwiększających się mocy produkcyjnych,
• odbudowy portfeli zamówień,
• rosnącej aktywności inwestycyjnej dużych firm.

Usługi również zakończyły rok pozytywnie (104,6 pkt). Natomiast handel (89,5 pkt.), TSL (95,2 pkt.) i budownictwo (98,7 pkt.) pozostają poniżej progu neutralnego.

Duże firmy w najlepszej kondycji od miesięcy

Najwyższy poziom MIK odnotowano w przedsiębiorstwach dużych – aż 114 pkt, przy czym:

• 74% firm dużych deklaruje płynność powyżej 3 miesięcy,
• prawie co trzeci duży podmiot planuje podwyżki wynagrodzeń,
• to one najintensywniej inwestują i najszybciej reagują na poprawiające się warunki gospodarcze.

W mikro-, małych i średnich firmach nadal dominuje pesymizm – MIK utrzymuje się w przedziale 89,5–92,4 pkt. To efekt wyższej wrażliwości na koszty energii, presję płacową i słabsze możliwości inwestycyjne.

Wyhamowanie sprzedaży i inwestycji – jedyne sygnały ostrożności

Na tle pozytywnych odczytów wyróżniają się dwa komponenty, które w grudniu wyraźnie spadły:

• wartość sprzedaży: -17,9 pkt. (90,9 pkt)
• inwestycje: -10,7 pkt. (88,6 pkt)

Wynika to z faktu, że wiele projektów inwestycyjnych zrealizowano już w listopadzie, a sezonowość sprzedaży – szczególnie w przemyśle – tradycyjnie maleje pod koniec roku.

2026 r. może przynieść dalsze wzmocnienie koniunktury

Ekonomiści PIE zwracają uwagę, że grudniowy odczyt MIK wpisuje się w trend stopniowej poprawy sytuacji gospodarczej. Wzrost PKB w III kwartale 2025 r. okazał się wyższy niż wcześniejsze prognozy i należał do najlepszych w UE.

Firmy coraz częściej deklarują:

• stabilne zatrudnienie,
• poprawę płynności,
• odbudowę mocy i zdolności produkcyjnych,
• oczekiwania neutralne lub pozytywne wobec początku 2026 r.

Oznacza to, że rok 2026 może rozpocząć się z przewagą nastrojów pozytywnych – zwłaszcza w sektorze produkcyjnym, który jest naturalnym barometrem dla całego przemysłu.

Co dalej? Kluczowe wnioski dla branży przemysłowej 

1. Produkcja ponownie staje się motorem koniunktury.
2. Rośnie popyt, moce produkcyjne wchodzą na wyższy poziom, a duże firmy inwestują odważniej.
3. Płynność finansowa firm jest stabilna, co zmniejsza ryzyko gwałtownych turbulencji.
4. Rosnące wynagrodzenia i wzrost płacy minimalnej będą kluczowym kosztem 2026 r.
5. Spadek inwestycji w grudniu ma charakter sezonowy – przedsiębiorstwa zapowiadają stabilny początek nowego roku.
6. Małe i średnie firmy pozostają najbardziej wrażliwe, ale ich nastroje poprawiają się w rytm ożywienia makroekonomicznego.