Rośnie rentowność średnich i dużych firm

Rośnie rentowność średnich i dużych firm. Lepsze wyniki mimo presji kosztowej

Sytuacja finansowa średnich i dużych przedsiębiorstw w Polsce wyraźnie się poprawia. Jak pokazują dane GUS, w okresie styczeń–wrzesień 2025 r. wskaźnik rentowności obrotu netto firm zatrudniających co najmniej 50 pracowników wyniósł 3,9 proc., co oznacza wzrost o 0,3 pkt proc. w porównaniu z analogicznym okresem 2024 r. Jednocześnie aż 75 proc. przedsiębiorstw wykazało zysk netto, co stanowi poprawę o 2 pkt proc. rok do roku.

Stabilna rentowność i poprawa wyników dużych firm

W podziale na wielkość podmiotów, średnie przedsiębiorstwa utrzymały rentowność obrotu netto na poziomie 4,2 proc., czyli identycznym jak rok wcześniej. Wyraźniejszą poprawę odnotowały natomiast duże firmy, których wskaźnik rentowności wzrósł do 3,7 proc. z 3,4 proc. w analogicznym okresie 2024 r. Dane te wskazują na stopniową odbudowę marż, mimo utrzymującej się presji kosztowej związanej m.in. z wynagrodzeniami i cenami energii.

Duże zróżnicowanie między branżami

Najwyższą rentowność w analizowanym okresie osiągnęły przedsiębiorstwa z sektora finansów i ubezpieczeń, gdzie wskaźnik obrotu netto wyniósł 11,7 proc. i był nieznacznie wyższy niż rok wcześniej. Poprawa rentowności względem trzech kwartałów 2024 r. wystąpiła w większości branż, choć nie miała charakteru powszechnego.

Spadki odnotowano m.in. w pozostałych usługach, budownictwie, usługach administrowania, opiece zdrowotnej oraz w sektorze zakwaterowania i gastronomii. Najsłabsze wyniki finansowe zanotowano w górnictwie i wydobywaniu, gdzie wskaźnik rentowności obrotu netto wyniósł -8,2 proc. i był jedynym ujemnym wynikiem w całej analizowanej grupie branż.

Interesujące różnice widoczne są także w zależności od wielkości firm. Wśród średnich przedsiębiorstw najwyższą rentowność osiągnęły podmioty z górnictwa i wydobywania (15,4 proc.), natomiast w grupie dużych firm liderem była branża zakwaterowania i gastronomii, z wynikiem 11,8 proc.

Konsumpcja wspiera przychody przedsiębiorstw

Poprawa rentowności przedsiębiorstw była wspierana m.in. przez ożywienie popytu konsumenckiego. We wrześniu 2025 r. sprzedaż detaliczna wzrosła o 6,4 proc. rok do roku, co przełożyło się na wzrost przychodów firm. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów osiągnęły poziom 3830,6 mld zł, zwiększając się o 2,7 proc. r/r.

Choć koszty działalności również rosły w podobnym tempie nominalnym, ich udział w przychodach zmniejszył się o 0,4 pkt proc. To właśnie poprawa relacji między przychodami a kosztami była jednym z kluczowych czynników wzrostu rentowności.

Nastroje przedsiębiorców coraz lepsze

Pozytywne zmiany w wynikach finansowych potwierdzają także badania koniunktury. Z danych Miesięcznego Indeksu Koniunktury wynika, że przez większość 2025 r. wśród przedsiębiorców przeważały nastroje pozytywne. Mediana wartości MIK dla dużych firm w okresie styczeń–wrzesień 2025 r. wyniosła 111,1 pkt., wobec 108,3 pkt. rok wcześniej. W średnich przedsiębiorstwach wskaźnik utrzymał się na stabilnym poziomie około 102 pkt.

Ostrożny optymizm na kolejne miesiące

 

Dane za trzy kwartały 2025 r. wskazują, że średnie i duże przedsiębiorstwa wchodzą w końcówkę roku w relatywnie dobrej kondycji finansowej. Wzrost rentowności, większy odsetek firm generujących zysk oraz poprawiające się nastroje biznesowe tworzą solidne podstawy do dalszego rozwoju. Jednocześnie utrzymujące się różnice branżowe pokazują, że ożywienie gospodarcze pozostaje nierównomierne, a perspektywy poszczególnych sektorów nadal zależą od kosztów, popytu i sytuacji regulacyjnej.